4月30日周二好意思股盘后，在AI芯片领域奋发图强、在CPU领域握住从英特尔手中攻城略地的半导体巨头AMD发布了2024年第一季度财报。

尽管公司一季报好于预期，包含AI芯片销售的数据中心收入、以及与PC阛阓改善精致贯串的客户端收入都同比激增80%，但其对二季度的营收开发稳健预期“莫得制造焕发度”，对AI加快器芯片的年销量预期上调后仅为40亿好意思元，远逊竞争敌手英伟达，盘后股价跌幅加深至9%。

周二AMD收跌超1%，留步四日连涨并脱离两周高位，本年以来累涨7.4%，小幅跑赢纳指的累涨超4%，但逊于费城半导体指数的年内累涨近12%。

在东说念主工智能增长的远景鼓舞下，昔日一年AMD累涨超76%，而竞争敌手英伟达则大涨近200%。由于阛阓追到MI300 AI芯片的年销售额，AMD已较3月初的峰值211.38好意思元回落了25%。

在近期32位障翳该股的分析师中，有25东说念主评级“买入”，7东说念主评级“握有”，无东说念主提出“卖出”，代表华尔街依旧气派乐不雅，平均地点价204.15好意思元走漏还有近29%的涨幅空间。

AMD一季度营收同比增2%，毛利率进一步扩大，上调AI芯片年度销售预测

成绩于东说念主工智能和个东说念主电脑PC的销量增长，AMD的收入和盈利都同比推广。

财报表示，AMD一季度营收较上年同期的53.5亿好意思元增2%至54.7亿好意思元，略高于阛阓预期的54.5亿好意思元，但环比低于旧年四季度的61.7亿好意思元。

颐养后EPS为每股收益0.62好意思元，高于阛阓预期的0.61好意思元和旧年一季度的0.60好意思元。在GAAP项下，一季度净利润1.23亿好意思元或每股收益0.07好意思元，旧年同期为净蚀本1.39亿好意思元或每股蚀本0.09好意思元。

不外，有网友对AI芯片销售给AMD净利润提供的助力并不认为舒心。

公司一季度GAAP项下的毛利率同比飞腾3个百分点至47%，非GAAP的毛利率飞腾2个百分点至52%，非GAAP的运渔利润为11亿好意思元，净利润为10亿好意思元，盈利才略延续加强。

事迹开发方面，AMD估量本年二季度营收约为57亿好意思元，高下浮动3亿好意思元，区间中点就是同比增长约6%、环比增约4%，握平阛阓预期的57.2亿好意思元，非GAAP的毛利率将进一步增至53%。

公司首席财务官称将延续鼓舞收入增长和利润率进步，同期投资改日的强健东说念主工智能契机。

但有分析指出，只是发布一份略超预期的财报以及稳健预期的营收开发，对期待AI赶快提供事迹助力的投资者来说是不够的，这才令AMD盘后股价跌幅握住扩大。

AMD董事长兼首席实践官苏姿丰（Lisa Su）将本年MI300 AI加快器芯片的年销售额预测从岁首的35亿好意思元上调至40亿好意思元，而此前阛阓认为60亿好意思元都是保守数字，失望神色可能也参与加快盘后股价下挫。比拟之下，英伟达一季度数据中心销售额达到184亿好意思元。

苏姿丰称，一季度AMD取得了就业器CPU芯片的阛阓份额，“由于东说念主工智能就业器的茁壮发展，AMD 看到了对其 CPU 的需求改善迹象”。

本年一季度如故MI300 AI加快器推出后的首个完整销售季度，“供应紧俏且居品供不应求”。这款AI芯片已被微软、Meta和甲骨文等跳动100家企业和东说念主工智能客户选择，自2023年四季度推出以来，该AI芯片的销量已跳动10亿好意思元：

“关于统统行业来说，这是一个令东说念主难以置信又慷慨东说念主心的技术，因为东说念主工智能的世俗部署正在鼓舞更为世俗阛阓对更多经营的需求。咱们在扩大数据中心业务、以及在咱们的居品组合中启用东说念主工智能功能等方面实践得都相配好。”数据中心和PC客户端收入都同比激增80%，数据中心营收立异高且加快增长

苏姿丰评价称：“第一季度事迹强项，在MI300 AI加快器出货量增长以及锐龙Ryzen和EPYC处理器的选择等鼓舞下，公司的数据中心逾客户端业务均松手了同比增长跳动80%。”

分业务来看，包含全新AI芯片的数据中心行状部一季度收入较上年同期的13亿好意思元大幅增长80%至23亿好意思元，创下该业务部门的历史最高记录，高于阛阓预期的22.7亿好意思元，也昭彰好于旧年四季度的收入同比增速38%，代表旧年底推出的东说念主工智能MI300芯片功劳高出。

有分析称，旧年四季度和本年一季度的AMD数据中心收入增长得“止境可不雅”。

公司称，在AMD Instinct™ GPU和第四代EPYC™ CPU增长的鼓舞下，数据中心收入不仅立异高且同比大涨，环比也增长了2%，好于阛阓预期的环比握平，主要受益于AMD Instinct GPU的销售鼓舞。不外，该部门的收入部分被就业器CPU销售的季节性着落所对消。

包括个东说念主电脑PC销售的客户端行状部一季度收入同比增长85%至14亿好意思元，高于预期的12.9亿好意思元，主要成绩于锐龙8000系列CPU的销售，但收入环比着落6%。

旧年四季度的客户端行状部收入曾同比增长62%至15亿好意思元。本年一季度PC阛阓启动复苏，据IDC统计，各人PC出货量当季增长了1.5%，是履历两年下滑后初度松手增长。

但AMD的游戏行状部收入同比骤降48%、环比下滑33%至9.22亿好意思元，权臣低于阛阓预期的9.64亿好意思元，主要由于半定制收入减少和 AMD Radeon™ GPU 销量着落。客户延续惩办库存水平，令镶嵌式行状部的收入同比着落46%、环比着落20%至8.46亿好意思元，逊于预期的9.41亿好意思元。

为什么伏击和温雅什么？

瑞穗分析师Jordan Klein走漏，AMD领有通过财报重塑芯片行业投资神色的“最大契机”，此前其股价较3月份的峰值处于“王人备开零碎体”劣势中，财报可能带动其他芯片股反弹。

投资者最温雅的两个环节主见是：东说念主工智能加快器MI300等AI芯片的销量开发与PC阛阓发扬。AMD和英特尔还推出了AI电脑，即在土产货而非通过收集便可运行生成式东说念主工智能应用设施。

除了基于AI的老本支拨除外，华尔街还但愿AMD能提供进犯数据中心东说念主工智能阛阓的计谋图景。岁首AMD曾将2024年MI300芯片的收入预期从20亿好意思元上调至略超35亿好意思元，但低于阛阓大都预期的60亿好意思元。AMD曾称MI300芯片平直对标英伟达最畅销的H100系列加快器。

华尔街若何看？

有分析称，AMD企图专揽MI300 GPU芯片来颠覆英伟达在数据中心AI阛阓的主导地位，但在英伟达推出下一代最强Blackwell平台且订价低于阛阓预期之后，AMD的计谋面对较大抑止。

不外，凭借Zen 4架构和MI300芯片的强健护城河，华尔街对AMD不乏信心。瑞银认为本年MI300的销量在50亿至60亿好意思元都属于保守料到。Susquehanna也认为本年销量会冲破50亿好意思元，“咱们敬佩AMD照旧积蓄了实足的MI300预定和积压订单来营救其收入开发上调”。

好意思国银行走漏，“仍然看好就业于云基础设施阛阓的供应商”，并称AMD将与英伟达、博通、迈威尔科技（Marvell Technology）和好意思光科技一王人成为“东说念主工智能受益五巨头”：

“AMD在本年下半年复苏的故事完竣无损，东说念主工智能和非AI就业器的数据中心增长都是催化剂。过程永恒库存消化后，镶嵌式业务也会从本年上半年的低谷中崛起。非东说念主工智能领域将出现世俗的周期性复苏，就业器CPU库存将在旧年出货量骤降33%后归附日常。”

Bernstein认为，AMD岁首估量的本年MI300销量权臣弱于阛阓预期，可能是客户订单因高带宽内存供应问题被推迟激发的，但这不可响应最终需求怨恨，也不会是结构性的问题，MI300行为英伟达强健替代品的才略莫得变化：

“旧年底的许多盘问都勾通于AMD在东说念主工智能硬件阛阓上仅次于英伟达的后劲。阛阓契机看起来很众多，但AMD必须赶快行为才气将这个利好趋势老本化，因为英伟达莫得停滞不前。MI300强迫能与H100竞争，但英伟达正在推出H200，下半年还将推出Blackwell芯片。”