《华商好基会》专栏著作第65期开云体育

　　华商基金：岁末岁首时的“A股”演绎法

　　导语：

　　攻玉之说念，尝问于贤。靠近投资商场的风浪幻化，华商基金赤心推出《华商好基会》专栏，以期通过华商基金资产确立部沉寂、专科的盘考视角，为诸君投资者提供专科、审慎的不雅点，传播长久、感性的投资天下不雅与设施论，共享合理、实用的资产管千里着舒服慧与警告。华商基金昂然超过一时的商场低谷或岑岭，发奋成为投资者驶向钞票此岸的诚笃、长久的伴侣。

　　正文：

　　俗语说一年之计在于春，岁末岁首之际亦然A股投资的可为时机，或者从12月底至次年3月中旬，A股在历史上具有较强的统计步伐，更遑急的是这种步伐有合理的资金面和基本面阐述，而非基于幸存者偏差的数据挖掘。

　　找步伐

　　岁末岁首的A股阐明按照历史归纳可以或者分五段，五个阶段分手为12月20日至12月28日、12月29日至1月10日、1月11日至大年月吉前第7日、大年月吉前第6日至正月月末、3月7日至3月15日。不同阶段商场波动妥洽，按照冬眠、起势、再冬眠的节拍，分手对应不同商场趋势。（数据来自万得信息，统计区间为2005年至2023年）

　　除了商场趋势，若是聚焦作风轮动，不难发现另一个统计步伐，那便是在第四段和第五段区间，以中证1000为代表的小市值作风可能举座相对占优；而在第一段至第三段区间，以沪深300为代表的大市值作风可能举座相对占优。

　　细回溯

　　论其背后的逻辑，可以商量遗弃的是外洋资金面逻辑，一个侧面印证是这种统计步伐或只存在于A股，在港股和好意思股上可能并不显赫。那么需要要点分析的就惟有国内资金面和基本面。

　　当先是年底和长假前，国内资金面或呈现“易紧难松”，这可动力于银行揽存的节点压力、住户享受度假的取现压力等。待岁首和长假之后，这种来自资金面的压力有望回补回绝解。

　　另外，春节还对应一个非常的资金面身分，节前一些公司会鸠集披发年终奖励，或可为春节前后的股市资金面带来败落提振。

　　再来看基本面身分。每年一季度是A股上市公司财务报表发布的真空期，这可能为商场风险偏好的普及提供了一定空间，一些盈利智商一般但分解市值较小的公司可能容易赢得资金的阶段性嗜好。

　　在财报真空期的基础上，每年的3月初时常是决定年度宏不雅战术走向的两会召开遑急节点。两会召开之前的一段工夫也可能是商场风险偏好进一步普及的阶段，待两会开动召开、各类战术本体落地，商场风险偏好可能也将趋于感性。

　　本期纪念

　　尽管历史回溯的进程不能或缺具体起止时点，但在投资实行中不要保残守缺，毕镇日期效应可能仅仅影响商场的诸多身分之一，惟有概述其他遑急身分，才气制定愈加完善的投资确立筹办。

　　本文来自华商基金资产确立部盘考员李健。

　　风险辅导：

　　本文信息仅为投资者教授之目的，力求以简明易懂的说话先容证券投资基础常识，揭示投资风险。本文信息不组成对投资者的任何投资漠视。投资者不应以该等信息取代其沉寂判断或仅依据该等信息作出投资有计议。

　　基金惩处东说念主应允以憨厚信用、恪称拖累、严慎勤快的立场惩处和诈欺基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。请正经阅读基金公约、招募阐述书、基金居品府上提要等基金法律文献。商场有风险，基金投资须严慎。敬请投资者遴选稳当风险承受智商、投资指成见居品。

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职责裁剪：石秀珍 SF183开云体育